可灵AI估值来到千亿级，快手作为母体跟着水涨船高，这种"母凭子贵"的结构其实挺有意思。
从数据的角度看，一个主业增速已经放缓的平台，突然多了一块被单独定价的资产，市场对它的估值模型就得重写——以前按短视频广告和电商的现金流去算，现在得给AI业务单开一栏。这类重估往往一步到位，涨完之后短期就没什么想象空间了，除非可灵自己的收入曲线跟得上。
国产视频模型现在被说成三强争霸，我倒觉得"强"这个字要看用什么口径。是按估值、按可用性、还是按真实付费用户留存？这三个排序很可能完全不一样，而外面能拿到的只有第一个。剩下两个数据，几家都不太愿意公开。